11月20日，小米集团（01810.HK）公布第三季度业绩公告。由于明年上半年小米汽车将正式上市，这应该也是小米最后一份小米汽车业务没能入表的三季报。
“规模与利润并重”是小米近几年的经营策略，同时高端化则是公司的重要战略。从这份最新财报来看，这两方面都得到了明显体现。小米集团Q3总营收达人民币709亿元，经调整净利润60亿元，同比增超180%，前三季度经调整净利润为去年全年的1.7倍。整体来看，这份业绩表现超出市场预期。
一个值得注意的指标是，2023年第三季度，小米整体毛利率达到22.7%，连续四个季度环比提升，而且创出历史新高。
拆解来看，智能手机业务和IoT与生活消费产品业务凭借高效的业务运营以及成熟的经营模式，毛利率持续创新高，其中，智能手机业务毛利率达16.6%，同比增长7.7个百分点，IoT与生活消费产品业务毛利率同比提升4.3个百分点达17.8%。此外，公司整体库存金额达到11个季度以来最低水位，同比下降30.5%至368亿元。与此相关的，集团现金资源增长至1276亿元，创历史新高。
对此，在20日举行的业绩电话会上，小米CFO林世伟接受证券时报·e公司记者采访时分析，背后原因包括多个方面，例如高端手机占比越来越高、核心零部件处于阶段性下降区间、广告市场恢复带来互联网业务增加等，这些都促成了公司毛利率的提高。
最受关注的手机业务方面，Q3全球智能手机出货量同比微降1.1%。不过，小米全球智能手机出货量同环比双增，达4180万台，为近6个季度以来新高，这也使小米成为全球前三名中市占率唯一同比上涨的厂商。
具体到毛利率，小米手机业务第三季度的收入环比增长13.7%，毛利率创历史新高达16.6%，同比提升7.7个百分点，连续3个季度环比增长。
但另一方面，小米Q3的ASP却出现同环比下降。对此，林世伟表示，主要是因为海外ASP下降，包括美元汇率波动，公司拓展低ASP地区还海外市场等。
研发方面，2023年Q3，小米研发支出为50亿元，同比增长22%，研发人员占比也进一步提升至53%以上。
今年10月，雷军公布小米新十年目标“持续投资底层核心技术，致力成为新一代全球硬核科技引领者”。按照此前披露，小米计划5年（2022-2026年）研发投入超千亿。
这种高研发投入正在伴随着小米的新生态变迁。此前，小米提出“持续投资底层核心技术，致力成为新一代全球硬核科技引领者”的新十年目标，同时，小米正式升级集团战略为“人车家全生态”。在此背景下，小米还发布了澎湃OS全新操作系统。
小米汽车的最新进展，也在业绩电话会上有了更多表述。
据小米集团合伙人兼总裁卢伟冰透露，小米汽车明年上半年的量产目标保持不变，并计划进行第二次冬季测试。他表示，小米汽车目前有约3000名研发人员。同时，卢伟冰否认了此前媒体报道中提到的"雷军预期小米汽车销量为10万辆"，表示雷军并未做出过类似的比较说明。
二级市场对小米估值已经有所反映。近期，小米股价在多重利好刺激下实现增长，10月以来小米股价连续涨超36%，并创去年2月以来新高。
有机构预计，受恢复库存补充和中国以外地区出货量增长强劲所带动，小米收入及智能手机出货量的同比复苏有望持续至今年第四季以至明年，预计核心经调整营运成本在明年同比增13%。同时也有机构表示，期待小米在手机、汽车、智能家居完全打通后融会贯通的价值。