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2023-11-23 13:37:27
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随着市场企稳回温,新发基金的做多意愿开始大幅提升。

近期,新发ETF和主动权益基金都开始加速建仓、低位抢筹,有ETF在基金成立第二天就迅速将股票仓位加至17%,也有ETF提前结募跑步入场,还有主动权益基金在成立两个月都“波澜不惊”后,终于在最近提高股票仓位,基金净值曲线开始出现明显波动。

展望后市,多位已经或即将发行新基金的基金经理都表达了相对乐观的态度,虽然经济修复式增长需要时间,但考虑到现在指数的位置以及经济企稳的态势、政策的呵护力度,权益市场已经到了可以积极布局的时点。

新发ETF火速建仓

由于需要场内交易,ETF往往会在上市前披露股票仓位和投资组合,而数据显示,近期有所企稳的市场正在吸引ETF火速建仓,部分ETF的建仓速度堪称惊人。

例如,近期备受市场关注的科创100ETF,便实现了半个月完成发行、建仓、上市的“神速”。

以华夏科创板100ETF为例,该基金于10月30日启动发行,11月8日正式成立,而上市交易公告书显示,在成立后仅仅一天的11月9日,该基金的股票仓位已经达到了17%。此外,同样成立于11月8日的华泰柏瑞科创100ETF、易方达科创100ETF,在11月9日的股票仓位也分别达到了16.63%、9.59%。

华夏科创100ETF基金经理徐寅认为,近两年受内外部因素影响,A股持续承压,科技板块调整居前,科创100指数自2020年7月高点以来调整时间已超过3年,跌幅高达50%,调整时间和调整幅度已较为充分,估值压力也得到较为充分的释放,或已进入击球区域。

与此同时,由于近期微盘股涨势强劲,中证1000、国证2000等指数持续走高,一些中小盘ETF也“迫不及待”地建仓入场,把握市场行情。

例如,成立于11月2日的博时中证1000增强策略ETF,在成立次日(11月3日)的股票仓位便达到了13.39%;此外,工银国证2000ETF成立于11月9日,仅用了三个交易日,截至11月13日时,该基金的股票仓位已经达到了10%。

此外,一些新发ETF也在缩短募集期,提前入场。11月17日,天弘中证红利低波动100ETF公告提前结募,该基金于11月13日开始募集,原定募集截止日为2023年11月24日,现决定将募集截止日提前至11月17日。

主动权益基金加速入场

对于更看重超额收益的主动权益基金,基金经理在建仓节奏上一般更为谨慎,特别是二三季度,据长江证券(000783)研报测算,面对震荡弱市行情,二季度成立的次新主动权益类基金建仓节奏整体有所放缓,仅44.30%的基金股票占比在80%以上,有三成左右的基金在成立满3个月后的权益比例仍维持在60%以下。

但值得注意的是,进入四季度以来,随着市场探底回温,安全边际逐渐显现,不少明星基金经理所管的新基金都开始加大建仓步伐。

比如,神爱前管理的平安策略回报成立于8月15日,但该基金在八九月份的净值曲线一直较为平滑,波动较小,直到10月9日以来才出现明显起伏,意味着基金经理或正在加速建仓。

再比如,成立于6月9日的金鹰睿选成长六个月持有A,在二三季度采取了保守的轻仓操作策略,截至9月30日,该基金股票仓位仍维持在1.44%的低位水平,但进入四季度以来,该基金的净值波动有所放大,意味着基金经理或提高了股票仓位。

基金经理韩广哲在三季报中曾表示,市场暂时没有持续性较强的方向,热点板块轮动很快;基金仍处于建仓期,保持很低的股票仓位,仅布局了少数存储半导体、电新等公司;未来将跟踪A股市场压制因素的边际变化,重点关注算力方向(光模块与服务器等)、存储半导体、AI办公应用等科技方向。

“现在的市场点位虽然是建仓比较好的时机,但从积累安全垫的角度,我还是会选择相对谨慎的建仓,市场仍然在磨底,这个时候更需要有耐心,至少不要跑输同期或市场基准。”另一位基金经理向记者表示。

而10月以来成立的新基金,在建仓操作上则明显更为积极。其中,成立于10月末的两只浮动费率基金交银瑞元三年定开、景顺长城价值发现,均已经有了明显的净值波动。

对于新基金的建仓思路,交银瑞元的基金经理杨金金在接受证券时报记者采访时表示,由于三年定开产品的负债端相对比较稳定,所以如果看好的标的估值到了底部区域,只要回撤风险整体可控,他会在拐点不确定的情况考虑更多布局,考虑到现在指数的位置以及经济企稳的态势、政策的呵护力度,杨金金判断,市场即使短期内有波动,但预计向下的空间已经不大。

估值低位成为基金经理共识

展望后市,多位已经或即将发行新基金的基金经理都表达了相对乐观的态度,认为无论从相对估值,还是考虑流动性溢价调整后的绝对估值来看,当前权益资产处于较高性价比区间。

刚刚结束新基金发行的华安新材料主题基金经理陈泉宏表示,经济修复式增长需要时间,高端制造仍是发力点,而新材料板块估值调整至相对低位,内生成长动力充足。

具体投资方向上,陈泉宏表示,新产品将重点关注新能源材料、汽车性能材料、电子信息材料、合成生物学相关材料四大主线。“比如,在全球迈向电动汽车的大潮中,中国供应链受益显著。电动汽车的上半场是电动化,下半场则是智能化。智能汽车的能力升级也对其零部件制造材料提出了更高要求,材料的性能优劣将影响驾驶出行体验。智能驾驶发展有望带动国内的智能座舱、辅助驾驶、智能服务等汽车零部件材料订单高增长。” 陈泉宏表示。

光大数字经济的基金经理陈栋指出,在当下发行科技主题基金,估值层面因素是重要的原因之一。

“随着科技板块经历前期一段时间的回调后,估值趋向合理,而且部分板块和标的也进入到一个相对较为低估的区间,给我们提供了一个比较难得的布局优质标的的机会。”陈栋表示。以芯片行业为例,从2021下半年开始,全球陆续有多条晶圆产线动工,特别是进入2022年后,过剩的产能、下滑的需求两相叠加,芯片价格结束上涨趋势掉头回落,陈栋认为,目前这个下滑周期已经接近尾声,产业链库存逐渐改善。

“当前市场整体估值不高,前期对经济增长的悲观预期在逐步修复,部分调整较充分的板块机会可以挖掘。”陈栋表示。

发布于:北京市
 
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