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冯明远又卸任了两只基金，
周末，信达澳亚基金发布公告：
冯明远卸任信澳星奕、信澳科技创新一年定开的基金经理，分别交由李博、吴凯管理。
至此，冯明远已经卸任了6只基金，管理规模也从巅峰时期的420亿元降至162亿元。
为什么持续卸任呢？
市场上有两种说法：一种说法是“减负”，另一种说法是“将离职”...
01
冯明远
先说下冯明远的业绩，
以信澳新能源产业为例，今年以来跌了7.72%，过去3年跌了0.26%，这个业绩其实还说得过去。
作为对比，偏股混合型基金指数，今年跌了10.36%，过去3年跌了17.06%。
操作上，
虽然这是一只新能源主题基金，但2016年冯明远上任之初并没有重仓新能源，而是选了TMT，2020年新能源崛起后，他才开始一步步加仓新能源。
所以，我们看年度业绩的话，2021年冯明远排名是很靠前的，信澳新能源产业涨了45.37%，同类前3%。
然后在2022年惨遭滑铁卢，受新能源、TMT跌幅靠前拖累，信澳新能源产业跌了29.29%，同类后30%附近。
今年，则是逐步把仓位切回到了TMT。
年初的时候是看好AI，并判断：半导体正在经历触底反弹的复苏。
三季报观点就更直白了，“消费电子行业已经走出了行业最低谷，虽然全面复苏之路并不明晰，但在个别领域，比如国产产品、VR/AR等都出现了久违的增长，半导体行业的景气度也将随着下游消费电子需求的见底而回升”。
所以，我们看基金净值走势的话，去年还是跟着新能源走，今年已经变成跟着TMT变动了。
02
李博&吴凯
这次接替的两位基金经理中，李博是位冉冉崛起的新星。
他管的信澳新能源精选，重仓新能源，但却在今年新能源整体下跌32%的背景下逆势涨了14.27%。
他买了什么呢？
新能源下游的整车，赛力斯、理想汽车都是翻倍行情，小鹏汽车也涨了76%。
机器人概念，鸣志电器、绿的谐波分别涨了123%、57%。
第一次提李博还是去年7月份 ，他管的信澳新能源精选在49个交易日内涨了80%，全市场第一。
当时，他的持仓还主要集中在上游的锂矿，以及整车企业上，刚好赶上锂矿股爆发，赚了一波。
之后，持仓也一直是“锂矿+整车”，甚至在2022年4季度报中对2023年的预期也是，上游锂矿供给释放困难重重，下游新能源车需求持续释放，会对上游碳酸锂的价格形成支撑。
然后我们知道了，2023年1月下旬后，碳酸锂价格快速崩溃，从46万/吨跌到18万/吨，锂矿股一片哀嚎，李博看错了。
不过，他及时调转了方向，在2023年一季报中这么说：
“锂电产业链价格的快速下行，使得新能源车在价格战中逐步占据优势，再加上车价企稳后，观望的购车需求回补，就降低了上游资源股的仓位，转而增加下游整车的配置”。
这把，他做对了，理想、小鹏、赛力斯都是今年的大牛股。
然后是二季报和三季报，
在AI大放异彩后，他认为，AI会加速智能驾驶、机器人的发展，未来擅长智能化的车企将获得更高的市场份额和品牌溢价，继续坚守造车新势力，同时增加的机器人的仓位。
还有互联网，他也看好在当前大环境下利用流量红利和技术红利解决消费者痛点的互联网公司。
从持仓上来看，他选择了哔哩哔哩。
再说说他的投资理念，
可以概括为这两个词：深耕成长股、左侧布局。
李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2021年5月管基金前已经在成长股领域深耕多年，他的方法是通过提前排兵布阵，力争抓住属于自己的机会，并爆发出极强的进攻力。
也就是说，专注成长股，在自己看好的方向会下重仓位，看对方向的话，基金短期内可能大涨。反之，如果看错方向的话，基金短期内也可能大跌。
另一位接替的基金经理吴凯，他是一位新人基金经理，才刚刚开始管理基金，任职3天。
背景上，他是人大世界经济学硕士，曾在广州金控、红土创新任研究员，2020年12月加入信达澳亚，先后任研究员、投资经理。
03
再来说说冯明远之前卸任的那些基金的表现。
（1）张剑滔 · 信澳精华
张剑滔的能力圈在消费，所以2022年4月他共管这只基金后逐步加大了食品饮料的仓位，7月独立管理后更是形成了食品饮料一家独大的局面，把基金打造成了一只消费主题基金。
结果嘛，
机构自然是不认的，2022年上半年，机构赎回1.4亿份，下半年又赎回2亿份，信澳精华A的机构持有比例从51.78%降到现在的4.2%。
散户也赎回了不少，持有份额从3.2亿份降至2.4亿份，少了1/4。
基金总规模也从2022年一季度的18.32亿元降至2023年三季度的3.1亿元。
（2）李淑彦、朱然 · 信澳匠心臻选
这只基金在今年2月介绍过，
（冯明远、曲扬、王宗合卸任，顶流也不堪重负？）
当时对比了冯明远、李淑彦、朱然独立管的基金，信澳匠心臻选和朱然独立管理的信澳转型创新重仓股重合度较高，然后得出结论：这只基金在朱然共管后已经由朱然主导。
再对比下最新三季度的持仓，
已经从“科技成长”变成了“黄金”，和李淑彦独立管理的信澳精心严选较像，基金的主导权可能又回到了李淑彦手中。
至于为什么会出现这个变故呢？
可能和李淑彦业绩更好有关。
从冯明远卸任的1月13日开始算，截至6月16日，李淑彦管的信澳匠心严选涨了7.65%，朱然管的信澳转型创新跌了9.54%，相差17个点。
但不巧的是，3季度李淑彦表现也不好，三只基金都跌了17%左右。
至于黄金股，
懒猫又把李淑彦的基金和黄金股走势做了对比，三季度走势差异很大，李淑彦可能是季末才大幅加仓黄金的。但遗憾的是，他三季报中没说加仓的原因。
规模上，
这是一只两年定开基金，且超过99%的份额都在散户手中，只在2022年4季度两年封闭期满时被赎回较多，之后虽然冯明远卸任了，但每个季度只有2亿份左右的赎回。
（3）齐兴方 · 信澳先进智造
齐兴方也看好半导体和先进制造，虽然持仓和冯明远有区别，但从净值走势来看，齐兴方独立管理期间，信澳先进智造的走势和信澳新能源产业基本差不多。
机构对这种安排也较为接受，在齐兴方独立管理后，信澳先进智造的机构持有份额不降反增，从5.67亿份增加到了7.4亿份。
（4）徐聪 · 信澳核心科技
徐聪也是科技成长风格，不过他重仓计算机，把握住了年初的信创行情，看业绩的话他表现比冯明远还要好一些。
从机构持仓份额变化来看，机构对他应该也挺满意的，上半年机构持有份额升到了17.3亿份，接近冯明远独立管理时期的17.77亿份。
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