国内光芯片龙头迎AI智算新需求，100GEML产品推进中，维持'买入'评级！
源杰科技(688498)：下游需求疲软 100GEML产品推进顺利
源杰科技发布2023年三季报，前三季度实现营收9319万元，同比减少51.83%。净利润2145万元，同比减少70.99%。扣非归母净利润364万元，同比减少94.51%。高毛利产品占比有所下降。公司销售/管理/研发/财务费用分别为440万元/1948万元/2263万元/-1528万元，同比分别-48.24%/5.64%/28.58%/3720.00%。未来，公司将密切关注市场需求的发展动态，积极拓展下游客户，不断拓展国内外其他客户，持续投入资源加强销售体系建设，未来AI智算中心带来的海量网络连接需求，公司营收利润有望得到逐步恢复。
国产化光芯片领军企业，受益高速数通连接需求。全球信息互联规模不断扩大，光芯片的下游应用场景不断扩展，同时对光芯片的速率、功率、传输距离提出更高的要求。根据Omdia预测，高速率光芯片增速较快，公司是国内领先的光芯片厂商，产品主要包括2.5G、10G、25G、50G以及更高速率的DFB、EML激光器系列产品和大功率硅光光源产品，主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。公司100GEML激光器芯片研发进展较为顺利，目前产品在客户端的测试阶段。
投资建议：公司是国内稀缺的激光器芯片领军企业，其2.5G和10G光芯片已经实现量产，25G光芯片持续提升市场份额。随着AI数据中心对高速网络连接的需求，公司50GDFB、100GEML、硅光直流大功率光源等产品有望带来新的增量空间。同时，公司还前瞻布局激光雷达、传感器等非通信场景，未来前景广阔。维持“买入”评级。
看投资段子，轻松一下：
源杰科技，虽然前三季度营收下滑，但公司100GEML产品推进顺利，有望带来新的增量空间。就像你去赶集，虽然人不多，但总有那么一两个宝藏等着你发掘。同时，公司还布局激光雷达、传感器等非通信场景，未来前景广阔。买源杰科技，不仅能拥有高速网络连接的需求，还能远离赶集的热闹。
和讯自选股写手
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