丘栋荣最新(xin)调仓换股(gu)意一直了(le)：一季度买入黄金股(gu)、地产股(gu)等，这些个股(gu)被减持！-基金频(pin)道-和(he)讯(xun)网,小盘代价,基础面

翻看招(zhao)募(mu)书，该基金对小盘代价股(gu)票的界定为：全(quan)部上市交易的A股(gu)股(gu)票按照总市值从小到大进行排序并相加，累计总市值达到全(quan)部总市值50%的股(gu)票界定为小盘股(gu)票。

可见，虽然为小盘主(zhu)题，不外与投资者传统(tong)认知中的小盘股(gu)也有对照大的差别。

在别的几只丘栋荣经管的基金中，变化对照大的还有中庚(geng)代价灵动天真设置。该基金在一季度最大的变化是(shi)前十大重仓股(gu)替(ti)换了(le)4只。个中，湖南黄金、长春高新(xin)、润丰股(gu)分、华统(tong)股(gu)分新(xin)进到前十大，、、凯因科(ke)技、康华生物（维权）加入前十大。

别的，中庚(geng)通代价18个月关闭的前十大重仓股(gu)，首要变化是(shi)减持了(le)赛生药(yao)业、中国宏桥等个股(gu)，快手-W、瑞声科(ke)技新(xin)进到前十大；中庚(geng)代价品质一年持有减持了(le)中国宏桥、小鹏(peng)汽车-W等个股(gu)，美团-W、新(xin)进到前十大。

丘栋荣：投资更重要是(shi)基础面和(he)订(ding)价

在一季报中，丘栋荣详细地论述了(le)自己对市场和(he)行业的看法，和(he)选股(gu)的一些逻辑。

丘栋荣以为：“在转型、债权、地缘等充(chong)斥挑战的背景下，以后的权益(yi)资产面对更高的不确定性，悲(bei)观要素(su)以更高风险溢价补偿体现。”

展开而言(yan)，丘栋荣论述了(le)三个递进的看法：

“一，权益(yi)资产是(shi)零碎性、战略性的设置位置。首先，回望来时(shi)路，经济基础面和(he)风险层面减法加法已做多年，地产、处所债权风险经多年减法影响权重低落；临盆力提升，部分领域取得成效；商(shang)业、产能、资源等结构日趋面向全(quan)球以进步平安阈(yu)值。其次，权益(yi)资产调整时(shi)候长和(he)幅度充(chong)足大，估值程(cheng)度低而风险补偿高，跨期投资风险低，具有很(hen)强的右偏漫衍特性，是(shi)最值得承担风险的大类资产。”

“二(er)，进一步是(shi)注重结构，更偏好满意‘供(gong)要紧(jin)、需向新(xin)、估值低、盈(ying)利高增进或高弹性’特性的公司。普遍的低估值，机会漫衍广(guang)泛，投资于下一阶段(duan)基础面持续改进，盈(ying)利本(ben)领有望实现高增进和(he)高弹性的公司。同时(shi)那些已往看似是(shi)梦想和(he)故事，现在初露峥嵘且具有远大前景的成长股(gu)更值得注重。”

“三，高股(gu)息计谋长期报答偏贝塔，且并非低风险计谋，投资更重要是(shi)基础面和(he)订(ding)价。高股(gu)息计谋猎取高的报答也许(xu)率来自于其他因子的叠加，但投资者喜好赓续强化成功计谋，偏好线性交易，而轻忽实质风险的赓续累积，如周(zhou)期、成长、资本(ben)供(gong)给或立异等可能性均会挑战高股(gu)息的稳定性。“

别的，丘栋荣还指(zhi)出：“具有较高成长性或盈(ying)利弹性的代价股(gu)，首要行业包括、银行，基础金属、贵金属为代表的资源类公司，能源运输公司等。”

个中对付基础金属、贵金属为代表的资源类公司，丘栋荣看好的原因在于：“一是(shi)，供(gong)给端(duan)刚性导致基础金属价格中枢抬(tai)升，价格敏感。基础金属整体浮现出的低产能弹性、低库存、相对低价格的三低特性，有利存量(liang)资产代价，内外需求共振，价格已展现弹性。二(er)是(shi)，海内政策发力带来需求修(xiu)复，领域填补需求缺(que)口，海外工业产能构建和(he)库存回补，需求有弹性。三是(shi)，部分公司估值订(ding)价仍较低，对应的预期报答程(cheng)度较高。”

而对付中小盘成长股(gu)和(he)代价股(gu)的挑选标(biao)准。丘栋荣透(tou)露表现：“我们保持三条标(biao)准，即需求增进、供(gong)给收(shou)缩(suo)、细分行业龙头(tou)，比如电子、机械、医药(yao)制作、电力设备与新(xin)能源、农林牧渔、汽车零部件等。”

封面图(tu)片泉源：逐(zhu)日经济新(xin)闻 刘国梅 摄