年报中，陈皓回想(xiang)了2023年的操(cao)作：

1）面(mian)对火热的AI、智能驾驶、机器人(ren)等概念，保持了定力，没有追高，尽管收益有限，但也避免了大(da)幅回撤的风险；

2）看好医药和中小盘，在三季度医疗反腐时逆势买入医药，四季度组合(he)相匹(pi)敌跌，取得了较多逾额收益。

看持仓的话，医药已经(jing)成了陈皓第(di)一大(da)重仓行(xing)业，TOP20股票中有6只医药股。

展望未来(lai)时，陈皓相当乐(le)观。

1）持续的下跌已经(jing)让大(da)家开(kai)始怀疑“这次会(hui)不会(hui)真的‘不一样’”？我们正(zheng)在经(jing)历一些亘古未有的挑衅与逆境，盲目乐(le)观肯定是弗成取的，但也没必(bi)要(yao)因为眼(yan)下的下跌而将消极感情无(wu)限缩小。

2）经(jing)济和股市的周期循环往复并不罕见，但愈来(lai)愈美满的资源(yuan)市场(chang)轨制系统和愈来(lai)愈多高质量发展的上市公司，则对投资人(ren)是一大(da)幸事(shi)！

• 刘晓

刘晓

2023年上半年，刘晓持有“0-10万份”国富深化价值(zhi)，下半年增持到“50-100万份”。

年报中，刘晓说：

1）保持中性偏偏乐(le)观的权益仓位。

具(ju)体来(lai)看，刘晓会(hui)根据行(xing)情做一定幅度的调仓。2020年三季度开(kai)始降仓，然后以80.12%的仓位应(ying)对2021年春节后的大(da)跌，2022年一季度同样降仓应(ying)对。

这一波，2023年2季度，刘晓把股票仓位从85.89%降到81.6%，然后又在4季度加回到84.93%。

2）中国经(jing)济韧性强，受益于(yu)工程(cheng)师红利和海(hai)内家当链配套的完整，继(ji)续看好中国制造业升级的大(da)趋势，和在个中涌现出来(lai)的众多优良公司。

不过(guo)也到场(chang)了一些资源(yuan)股，紫金矿业、金诚信今年涨了约35%，潞安环能显示较差，跌了6.75%。

还有AI，中际旭创、沪电股分今年的涨幅在40%左右。

所以，刘晓今年的功绩照样不错的，涨了4.85%，跑赢沪深300，同类前13%。

• 曲扬

曲扬

曲扬的第(di)一次增持在2021年下半年，“前海(hai)开(kai)源(yuan)沪港深劣势精选(xuan)”、“前海(hai)开(kai)源(yuan)中国稀缺资产”的矜持份额都从“0”变成了“10-50万份”。

估计曲扬也没想(xiang)到之后会(hui)持续顺风，2021-2023年连续3年“不佳”。

客岁下半年，他再次增持，“前海(hai)开(kai)源(yuan)中国稀缺资产”的矜持份额从“10-50万份”变成了“>100万份”。

年报中，曲扬说：

1）聚焦朝阳行(xing)业中的优良公司，重点(dian)配置了高端消耗、高端制造、医疗康健、TMT方向具(ju)有核心合(he)作力的个股。

2）接(jie)上去，会(hui)把宏观因素(su)更有效地(di)融入到投资决策过(guo)程(cheng)中，降低组合(he)与宏观相干(gan)的风险。

看持仓的话，

曲扬继(ji)续重仓白酒、医药、新能源(yuan)、TMT，得益于(yu)五粮(liang)液(ye)、宁德时代等的上涨，今年也取得了正(zheng)收益，涨了0.78%。

• 王崇(chong)

王崇(chong)

王崇(chong)和张(zhang)雪蓉共管的“交银精选(xuan)”被基金司理增持了，2023年上半年矜持份额是“10-50万份”，下半年是“50-100万份”。

不过(guo)不确定这是哪位基金司理加的，看了下年报，共管的“交银精选(xuan)”和王崇(chong)单独(du)管的“交银新成长”、“交银瑞丰”并不一样。

在“交银新成长”和“交银瑞丰”中，基金司理（王崇(chong)）说的比较简单：

1）固然市场(chang)唯高股息是举，但王崇(chong)仍乐(le)意服从高质量因子，做部分优良大(da)盘成长/价值(zhi)股的中长时间股东；

2）服从能力圈，积(ji)极寻找(zhao)医疗、消耗、具(ju)备环球化能力的制造业和传统周期行(xing)业内估值(zhi)合(he)理的高质量或高股息率公司做中期结构。

在交银精选(xuan)中，基金司理（王崇(chong)、张(zhang)雪蓉）说的比较多。

先反思了自己的几个失(shi)误：

1）春节前跌的核心资产行(xing)情中，未能及时止盈(ying)兑(dui)现收益；

2）面(mian)对AI大(da)行(xing)情，以观望为主，错过(guo)了。将来(lai)，在新的家当趋势可能出现的时间，会(hui)第(di)一时间加大(da)研究力度；

3）医药，市场(chang)感情已经(jing)导致板块超跌，但因为在医药行(xing)业的积(ji)累不够，仓位也没上去，将来(lai)会(hui)加大(da)优良个股研究贮备；

4）顺周期配置太多，逆周期配置不敷，拖累了已往几年的功绩。未来(lai)的革新是，优化宏观数据监测框架，更好的在顺周期、逆周期之间做配置；

5）对部分供需格(ge)局在恶化的制造业，由于(yu)坚信个股alpha，偏偏乐(le)观了，未来(lai)会(hui)越发审(shen)慎。

也细致说了2024年的重点(dian)存眷(juan)的成绩，和配置思路。

持仓上，两只基金前几大(da)重仓照样一样的，但后4大(da)重仓股就完全不一样。

王崇(chong)自力管的“交银新成长”重仓家电、煤炭。

王崇(chong)、张(zhang)雪蓉共管的“交银精选(xuan)”则买了立讯(xun)精密、中天科技，这是季报中基金司理看好的成长方向，还有牧原股分，这也是季报中基金司理看好的周期机会(hui)。

总(zong)的来(lai)说，环境可能是这样的：

交银精选(xuan)照样由王崇(chong)和张(zhang)雪蓉共管，但年报更像是张(zhang)雪蓉写的。

• 杨宗昌

杨宗昌

杨宗昌也是第(di)二(er)次自购了。

2022年下半年，矜持份额从“0”增加到“50-100万份”，2023年下半年又增加到“>100万份”。

功绩上，杨宗昌的功绩一直不错，2020年8年自力管理后，基金连续4年同类前1/4。

这和他抓(zhua)住了频频大(da)机会(hui)有关。

2021年之前重仓化工，2022年抓(zhua)住了煤炭的机会(hui)，2023年重仓汽车家当链也抓(zhua)住了一波机会(hui)。

不过(guo)汽车家当链在今年显示较差，伯特利、旭升集团、华(hua)阳集团、经(jing)纬恒润、文灿股分、爱柯迪都是两位数跌幅，易方达供给改革也因此跌了7.37%，同类后1/4。

年报中，杨宗昌也比较乐(le)观，

“众多我们认识(shi)的公司的估值(zhi)水平已经(jing)反映了对增长不确定的担忧，但这类担忧并不感性，当前市场(chang)的感情钟摆摆到了一个较为消极的水平”。

• 赵蓓&周海(hai)栋

赵蓓&周海(hai)栋

上周五方才(cai)写过(guo)他们的年报，

（痛楚、绝望、集体反思）

赵蓓比较存眷(juan)医疗东西、中药、血液(ye)成品、化学药、零售(shou)药店。

周海(hai)栋提示了宏观风险，认为2024年可能还会(hui)很难，但大(da)概率比2023年好。

（2）再次夸大(da)下，不一定全，只贴了懒猫比较存眷(juan)的基金司理。表(biao)格(ge)中有2位顶(ding)流在客岁下半年赎回基金了，大(da)家自己找(zhao)下吧~

这里再贴下图(tu)表(biao)：

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